Παρά την ανοδική πορεία της ελληνικής οικονομίας, έκθεση του τμήματος Οικονομικής Έρευνας της Alpha Bank που δημοσιεύθηκε σήμερα αναδεικνύει μια σειρά από αδυναμίες και κινδύνους που απειλούν να περιορίσουν τη δυναμική της ανάπτυξης τους επόμενους μήνες.
Πρώτον, η επενδυτική δραστηριότητα παρουσιάζει ανησυχητική κάμψη. Οι συνολικές επενδύσεις μειώθηκαν κατά 3,2% το πρώτο τρίμηνο του 2025, με τη μη οικιστική κατασκευαστική δραστηριότητα και τον εξοπλισμό μεταφορών να σημειώνουν αρνητικές επιδόσεις. Ιδιαίτερη ανησυχία προκαλεί το γεγονός ότι η επενδυτική δαπάνη στην Ελλάδα παραμένει η δεύτερη χαμηλότερη στην ΕΕ-27, παρά τη συνεχιζόμενη χρηματοδότηση από το Ταμείο Ανάκαμψης.
Δεύτερον, η ιδιωτική οικοδομική δραστηριότητα υποχώρησε κατά 33,3% σε όγκο το πρώτο τρίμηνο, καταδεικνύοντας σοβαρή επιβράδυνση στον τομέα των κατασκευών, ενώ η επενδυτική κάμψη συνοδεύεται και από μείωση των Άμεσων Ξένων Επενδύσεων στον κλάδο των ακινήτων κατά 31,4%.
Στο μέτωπο των τιμών, ο πληθωρισμός αυξήθηκε στο 3,6% τον Ιούνιο, με τον δομικό πληθωρισμό στις υπηρεσίες να φτάνει το 5,4%. Οι τιμές στα ενοίκια σημείωσαν άλμα 10,4% κατά μέσο όρο το πρώτο εξάμηνο, πιέζοντας ιδιαίτερα τα νοικοκυριά. Η έκθεση κάνει λόγο για επιδείνωση της στεγαστικής προσιτότητας, γεγονός που ενισχύεται από τη συνεχιζόμενη ανοδική πορεία των τιμών κατοικιών.
Ανησυχία προκαλεί επίσης η επιμονή της καταναλωτικής εμπιστοσύνης σε αρνητικά επίπεδα, παρά τις θετικές ενδείξεις σε άλλους δείκτες. Τον Ιούνιο, ο δείκτης κατρακύλησε περαιτέρω, αντανακλώντας την αβεβαιότητα των νοικοκυριών για τις οικονομικές προοπτικές.
Στον εξωτερικό τομέα, η Ελλάδα εξακολουθεί να καταγράφει χρόνιο έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών, με τη συνολική εικόνα να επιβαρύνεται από την υψηλή εξάρτηση από εισαγόμενα καύσιμα και καταναλωτικά προϊόντα. Παρότι το έλλειμμα περιορίστηκε τους πρώτους μήνες του 2025, παραμένει σταθερά υψηλό, αντανακλώντας τις διαρθρωτικές αδυναμίες του εξωτερικού εμπορίου.
Οι διεθνείς γεωπολιτικές εξελίξεις και οι προστατευτικές εμπορικές πολιτικές των ΗΠΑ αυξάνουν το ρίσκο για τις εξαγωγές και τον τουρισμό, ιδιαίτερα μέσω έμμεσων επιδράσεων στους βασικούς εμπορικούς εταίρους της Ελλάδας. Η επιβράδυνση της ευρωπαϊκής ανάπτυξης ή πιθανή ύφεση μπορεί να πλήξει άμεσα την εγχώρια οικονομία.
Τέλος, η ελληνική αγορά εργασίας, παρά τις βελτιώσεις, συνεχίζει να εμφανίζει διαρθρωτικές αδυναμίες. Η παραγωγικότητα παραμένει στάσιμη σε επίπεδα προ πανδημίας, ενώ το ποσοστό συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό είναι χαμηλό – ιδίως για γυναίκες, νέους και ηλικιωμένους. Οι δημογραφικές πιέσεις από τη γήρανση του πληθυσμού και τη μετανάστευση εξειδικευμένου εργατικού δυναμικού (brain drain) αποτελούν επιπλέον βαρίδια για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές.
