Οι αγορές ομολόγων βρίσκονται σε αναταραχή, καθώς οι αποδόσεις των αμερικανικών χρεογράφων συνεχίζουν να αυξάνονται και οι τιμές τους πέφτουν. Οι εξελίξεις ενισχύουν τις εικασίες ότι η Fed δεν θα προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων, διατηρώντας τη σφιχτή νομισματική πολιτική τουλάχιστον μέχρι το τέλος του 2025. Η άνοδος των τιμών του πετρελαίου και οι πληθωριστικές πιέσεις εντείνουν την ανησυχία.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών δεκαετών ομολόγων αυξήθηκαν στο 4,77%, ένα επίπεδο που πλησιάζει τα υψηλά τέλη του 2023, έχοντας σημειώσει εντυπωσιακή άνοδο άνω της μίας ποσοστιαίας μονάδας από τα μέσα Σεπτεμβρίου. Παράλληλα, οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων ξεπέρασαν το 5%, για πρώτη φορά εδώ και περισσότερο από έναν χρόνο. Αυτή η απότομη άνοδος στις αποδόσεις ασκεί πίεση στις τιμές των ομολόγων, οδηγώντας τες χαμηλότερα.
Η αντίδραση αυτή των αγορών οφείλεται στις αυξημένες ανησυχίες για τον διαρκή πληθωρισμό και το αυξανόμενο δημόσιο χρέος των ΗΠΑ. Η εικόνα επιδεινώνεται από τη συνεχιζόμενη άνοδο στις τιμές του πετρελαίου, η οποία τροφοδοτεί περαιτέρω τις πληθωριστικές πιέσεις. Την Παρασκευή, οι τιμές του πετρελαίου κατέγραψαν νέα άνοδο, ακολουθώντας την ανακοίνωση των πιο αυστηρών κυρώσεων των ΗΠΑ κατά του ρωσικού πετρελαϊκού εμπορίου. Αυτή η τάση συνεχίζεται και σήμερα, εντείνοντας τις ανησυχίες στις αγορές.
Οι εξελίξεις αυτές έχουν οδηγήσει σε αλλαγή των προσδοκιών για τη νομισματική πολιτική της Fed. Ενώ προηγουμένως θεωρούνταν πιθανές δύο μειώσεις επιτοκίων μέσα στο 2025, οι αναλυτές και οι traders των μεγάλων τραπεζών βλέπουν πλέον μόνο μία μικρή μείωση, κατά ένα τέταρτο της μονάδας. Παράλληλα, υπάρχουν και φωνές που εκφράζουν την πιθανότητα η Fed να επιστρέψει ακόμη και σε νέες αυξήσεις επιτοκίων, εάν ο πληθωρισμός αποδειχθεί πιο ανθεκτικός απ’ ό,τι αναμένεται.
Η αλλαγή αυτής της δυναμικής έχει επιπτώσεις σε παγκόσμιο επίπεδο. Το δολάριο συνεχίζει να ενισχύεται, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο ετών, ενώ τα ευρωπαϊκά ομόλογα βρίσκονται επίσης υπό πίεση. Οι επενδυτές στρέφουν την προσοχή τους στις ανακοινώσεις για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ αυτή την εβδομάδα, οι οποίες θα μπορούσαν να επηρεάσουν περαιτέρω τις αγορές. Την Τρίτη αναμένονται τα στοιχεία για τις τιμές παραγωγού, ενώ την Τετάρτη θα δημοσιευθούν τα δεδομένα για τις τιμές καταναλωτή.
Σύμφωνα με αναλυτές, η αστάθεια αυτή μπορεί να διαρκέσει, καθώς οι επενδυτές προσπαθούν να προσαρμοστούν στη νέα πραγματικότητα που διαμορφώνεται από τις αποφάσεις της Fed και τις εξελίξεις στον πληθωρισμό.
