Στην ανάλυση του επισήμανε ότι οι κύριοι λόγοι της υποβάθμισης είναι αφενός η αβεβαιότητα για τη δυνατότητα της κυβέρνησης να συνεχίσει τη μεταρρυθμιστική προσπάθεια και αφετέρου η αδυναμία μέχρι στιγμής του ιταλικού χρηματοπιστωτικού τομέα να αντιμετωπίσει με αποτελεσματικότητα τον μεγάλο όγκο προβληματικών δανείων.
Στο σημείο μάλιστα αυτό επισήμανε ότι το ειδικό ταμείο 20 δισ. που συνέστησε η ιταλική κυβέρνηση για να υποστηρίξει τις προβληματικές τράπεζες, δεν αποτελεί λύση για τα κόκκινα δάνεια, αλλά ούτε και απαλύνει τις ανησυχίες για τις αδυναμίες του ιταλικού τραπεζικού συστήματος.
H DBRS είναι από τους οίκους αξιολόγησης που λαμβάνει υπόψιν της η Ευρωπαική Κεντρική Τράπεζα και δυστυχώς η υποβάθμιση αυτή θα αυξήσει το κόστος χρηματοδότησης των τραπεζών.
Ο λόγος είναι ότι θα αυξηθεί η παρακράτηση (το λεγόμενο haircut) που γίνεται στα ιταλικά ομόλογα όταν οι τράπεζες τα καταθέτουν ως εγγυήσεις στην ECB για να λάβουν ρευστότητα. Σύμφωνα με note της Citi στους πελάτες της, η υποβάθμιση αυτή αναμένεται να αυξήσει το haircut στα ιταλικά κρατικά ομόλογα κατά 8 μονάδες βάσης!
Επομένως, οι ιταλικές τράπεζες νομοτελειακά θα πρέπει να δίνουν περισσότερες εγγυήσεις για την πρόσβαση στην χρηματοδότηση της ECB.
Eξέλιξη που σίγουρα θα βαρύνει τις πιο αδύναμες ιταλικές τράπεζες, όχι μόνο γιατί σίγουρα βασίζονται στη χρηματοδότηση της Ευρωπαικής Κεντρικής Τράπεζας, αλλά και γιατί διαθέτουν εγγυήσεις «μη υψηλής ποιότητας».
Για αυτό και από χθες οι αποδόσεις των ιταλικών ομολόγων έχουν εκτοξευτεί και οι μετοχές των ιταλικών τραπεζών υποχωρούν, με μεγαλύτερη πτώση να καταγράφουν οι Banco Popolare, Unicredit και UBI Banca.
Η άποψη της Citi, ότι η υποβάθμιση θα μπορούσε να έχει αντίχτυπο 5-6 δισ. ευρώ στον ιταλικό τραπεζικό κλάδο, επιβάρυνε την ήδη βεβαρημένη επενδυτική ψυχολογία. Με την σκυτάλη να παίρνει ο ιταλικός τύπος ,ο οποίος χθες είχε επικεντρωθεί στην επιστολή της ευρωπαικής επιτροπής πουέλαβε η κυβέρνηση, με κύριο αίτημα την λήψη επιπλέον δημοσιονομικών μέτρων ύψους 3,5 δισ. ευρώ!
Από το υπουργείο Οικονομικών πάντως έχει διαρρεύσει ότι διενεργούνται ήδη επαφές με τις Βρυξέλλες, με στόχο να μην ενεργοποιηθεί η διαδικασία κυρώσεων.
Το σίγουρο είναι ότι η ιταλική κυβέρνηση θα προσέλθει στο Eurogroup της 26ης Ιανουαρίου με έναν βαρύ φάκελο ,ο οποίος θα βρεθεί στο μικροσκόπιο των εταίρων καθότι ήδη υπάρχουν σοβαρές ενστάνσεις όπως έχουμε αναφέρει σε προηγούμενα άρθρα μας, για τις ιταλικές προτάσεις όσον αφορά την διάσωση της ιστορικής Monte dei Paschi di Siena. Οι εξελίξεις δυστυχώς μέχρι στιγμής κλιμακώνουν το αρνητικό κλίμα και ας ελπίσουμε η απάντηση των αγορών να μην το επιδεινώσει δραματικά!
Aποποίηση Ευθύνης
Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή, ή προτροπή για αγορά ή πώληση των αναφερομένων προιόντων.Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται, βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, καμία διασφάλιση δεν δίνεται ότι είναι ακριβείς ή πλήρεις και δεν θα πρέπει να εκλαμβάνονται ως τέτοιες.
*Η Μαίρη Βενέτη είναι πιστοποιημένη Διαχειριστής από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς
Αυτή η διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου προστατεύεται από τους αυτοματισμούς αποστολέων ανεπιθύμητων μηνυμάτων. Χρειάζεται να ενεργοποιήσετε τη JavaScript για να μπορέσετε να τη δείτε.
