Η αύξηση αυτή οφείλεται κυρίως στη βελτίωση των καθαρών εσόδων από τόκους (NII) κατά 2% και στη μείωση των προβλέψεων για επισφαλή δάνεια κατά 10%. Η Goldman Sachs αναπροσάρμοσε τους στόχους τιμών για τις ελληνικές τράπεζες, ενισχύοντας τη θετική πρόβλεψή της για τον τραπεζικό κλάδο.
Συγκεκριμένα, για την Τράπεζα Πειραιώς, η τιμή στόχος αυξήθηκε στα 5,90 ευρώ από 5,30 ευρώ, με σύσταση αγοράς. Η νέα τιμή στόχος για την Εθνική Τράπεζα ανέρχεται σε 11 ευρώ, από 10 ευρώ προηγουμένως, επίσης με σύσταση αγοράς. Για τη Eurobank, η τιμή στόχος αυξήθηκε στα 2,70 ευρώ από 2,50 ευρώ, και για την Alpha Bank, η νέα τιμή στόχος διαμορφώθηκε στα 2 ευρώ, από 1,95 ευρώ, με σύσταση ουδέτερη.
Η Goldman Sachs προβλέπει περαιτέρω βελτίωση των οικονομικών επιδόσεων των ελληνικών τραπεζών τα επόμενα χρόνια. Οι προβλέψεις της για τα καθαρά κέρδη αυξάνονται κατά 7% κατά μέσο όρο για την περίοδο 2025-2027, βασισμένες κυρίως στην αναμενόμενη αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους (+5%) και στη μείωση του κόστους προβλέψεων (-7%). Η τράπεζα εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες θα επιτύχουν απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) στο 15% το 2024, στο 13% το 2025 και στο 12% το 2026. Παράλληλα, ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 αναμένεται να αυξηθεί από το 15,6% το 2023 στο 16,5% το 2024 και στο 18,2% το 2026, ενώ ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) προβλέπεται να μειωθεί στο 3,4% το 2024 και στο 2,4% το 2026, με δείκτες κάλυψης που θα φτάσουν το 100% το 2025.
Παρά την άνοδο των μετοχών των ελληνικών τραπεζών κατά 24% το 2024, η Goldman Sachs θεωρεί ότι οι τράπεζες παραμένουν υποτιμημένες, διαπραγματευόμενες με πολλαπλασιαστή P/TBV στο 0,66 φορές για το 2025, έναντι του 0,87 φορές που εκτιμά η τράπεζα ως εύλογο επίπεδο. Η επενδυτική τράπεζα θεωρεί ότι υπάρχει περιθώριο για μείωση του discount σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες, καθώς οι ελληνικές τράπεζες πλησιάζουν τα ευρωπαϊκά επίπεδα στους λειτουργικούς δείκτες. Επιπλέον, η σταδιακή αποκατάσταση των μερισματικών πληρωμών αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω τη σύγκλιση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες.
