Προοπτικές σημαντικής ανόδου για τη μετοχή της Alter Ego Media βλέπει η Edison, η οποία ξεκίνησε την κάλυψη του ομίλου θέτοντας τιμή-στόχο τα 7,10 ευρώ ανά μετοχή, επίπεδο που αντιστοιχεί σε περιθώριο ανόδου περίπου 25% σε σχέση με το πρόσφατο κλείσιμο των 5,68 ευρώ.
Μετασχηματισμός σε καθετοποιημένο όμιλο Media & Entertainment
Στην ανάλυσή της, η επενδυτική εταιρεία επισημαίνει ότι η Alter Ego Media εισέρχεται σε μια νέα φάση ανάπτυξης, καθώς εξελίσσεται σε έναν καθετοποιημένο όμιλο Media & Entertainment με παρουσία πέρα από τα παραδοσιακά μέσα ενημέρωσης, επεκτείνοντας τις δραστηριότητές της στις συνδρομητικές υπηρεσίες, το live entertainment, το e-ticketing και το streaming.
Η Edison εκτιμά ότι ο στρατηγικός μετασχηματισμός του ομίλου προχωρά με επιτυχία, με βασικό στόχο τη σταδιακή μείωση της εξάρτησης από τα διαφημιστικά έσοδα, τα οποία αντιστοιχούσαν στο 88% του κύκλου εργασιών το προηγούμενο έτος. Η ανάπτυξη νέων πηγών επαναλαμβανόμενων εσόδων, όπως οι συνδρομητικές υπηρεσίες και η είσοδος στους κλάδους του live entertainment και του e-ticketing, αναμένεται να ενισχύσει τη διαφοροποίηση των εσόδων και να στηρίξει τη μελλοντική ανάπτυξη.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ
Ιστορικές επιδόσεις και προβλέψεις ανάπτυξης
Σύμφωνα με την έκθεση, η Alter Ego Media κατέγραψε την περίοδο 2021-2025 μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης εσόδων (CAGR) 16% και EBITDA 28%. Για την περίοδο 2025-2028, η Edison προβλέπει μέση ετήσια αύξηση εσόδων 11% και EBITDA 14%, αποδίδοντας τις επιδόσεις αυτές στην ενσωμάτωση νέων δραστηριοτήτων υψηλότερης κερδοφορίας και στην επίτευξη λειτουργικής μόχλευσης. Παράλληλα, εκτιμά ότι η καθαρή κερδοφορία θα ενισχυθεί περαιτέρω, λόγω της μείωσης των αποσβέσεων περιεχομένου και της ομαλοποίησης του φορολογικού συντελεστή.
Η ανάλυση επισημαίνει επίσης τη διατήρηση ενός ισχυρού και συντηρητικού ισολογισμού, ο οποίος προσφέρει στον όμιλο ευελιξία για νέες επενδύσεις και πιθανές εξαγορές. Παράλληλα, η Edison προβλέπει διψήφιο ετήσιο ρυθμό αύξησης του μερίσματος, με αφετηρία τα 0,20 ευρώ ανά μετοχή για το τρέχον έτος, σε συνδυασμό με την υλοποίηση του εγκεκριμένου προγράμματος επαναγοράς ιδίων μετοχών.
Ενίσχυση μέσω Live Entertainment & e-ticketing - Επιπλέον προοπτική για streaming
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται και στον τομέα του Live Entertainment και του e-ticketing, καθώς οι πρόσφατες εξαγορές των Stages Network και More.gr ενισχύουν τη θέση της Alter Ego Media ως πλήρως καθετοποιημένου ομίλου. Η Edison εκτιμά ότι ο συγκεκριμένος κλάδος θα αποτελέσει τη σημαντικότερη πηγή κερδοφορίας τα επόμενα χρόνια, με το περιθώριο EBITDA να αναμένεται να διαμορφωθεί στο 50,4% έως το τέλος του 2028.
Παράλληλα, η επενδυτική εταιρεία σημειώνει ότι η αποτίμηση των 7,10 ευρώ ανά μετοχή δεν ενσωματώνει ακόμη καμία οικονομική συνεισφορά από τη συμμετοχή της Alter Ego Media κατά 33,33% στην κοινή συνδρομητική πλατφόρμα streaming μαζί με τους ομίλους Antenna και Motor Oil.
Η ολοκλήρωση της συμφωνίας τελεί υπό την έγκριση της Επιτροπής Ανταγωνισμού και, σύμφωνα με την Edison, η επιτυχής υλοποίησή της θα μπορούσε να δημιουργήσει πρόσθετα περιθώρια ανόδου για τη μετοχή.
