Σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (ΔΠΧΠ), ο Όμιλος και η Μητρική Εταιρεία έχουν επιλέξει από την εισαγωγή στο Χρηματιστήριο να αποτιμούν τα πάγια περιουσιακά στοιχεία με βάση αποτιμήσεις της εύλογης αξίας τους. Οι αποτιμήσεις αυτές πραγματοποιούνται σε περιοδική βάση κάθε 3-5 χρόνια. Τα αποτελέσματα της τελευταίας αποτίμησης ενσωματώθηκαν στις ετήσιες Οικονομικές Καταστάσεις του 2009. Κατά συνέπεια, το 2014 ανατέθηκε σε ανεξάρτητο οίκο η εκτίμηση της εύλογης αξίας των παγίων περιουσιακών στοιχείων του Ομίλου με ημερομηνία αναφοράς την 31. 12.2014. Το αποτέλεσμα της αποτίμησης έχει ενσωματωθεί στις Οικονομικές Καταστάσεις της 31.12.2014, με συνολική καθαρή αύξηση της αξίας των παγίων περιουσιακών στοιχείων του Ομίλου και της Μητρικής κατά € 848 εκατ. και € 818,6 εκατ. αντίστοιχα. Παράλληλα, ορισμένες επιμέρους υποαξίες που προέκυψαν για κάποια πάγια περιουσιακά στοιχεία επιβάρυναν - σύμφωνα με τα ΔΠΧΠ - τα κέρδη προ φόρων της χρήσης 2014 του Ομίλου και της Μητρικής κατά € 60,6 εκατ. και € 29,3 εκατ., αντίστοιχα.
Στα αποτελέσματα του 2014 περιλαμβάνεται εφάπαξ θετική επίπτωση ύψους € 23,2 εκατ., η οποία αποτυπώθηκε στα αποτελέσματα του α' τριμήνου του 2014, από την αναδρομική εφαρμογή της έκπτωσης στην τιμή του φυσικού αερίου για το δεύτερο εξάμηνο του 2013. Αντίθετα, η θετική επίπτωση, η οποία επίσης είχε αποτυπωθεί στα αποτελέσματα του α' τριμήνου του 2014 από την ανάκτηση συνολικού ποσού ύψους € 21,3 εκατ. (€ 17,4 εκατ. και € 3,9 εκατ. τόκοι) ως κρατική ενίσχυση προς την ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΝ Α.Ε. για το χρονικό διάστημα από τον Ιανουάριο 2007 έως τον Μάρτιο 2008 αντιστράφηκε στο γ' τρίμηνο σε συνέχεια της ακύρωσης από το Γενικό Δικαστήριο της Ευρωπαϊκής Ένωσης της σχετικής Απόφασης της Ευρωπαϊκής Επιτροπής. Η ΔΕΗ άσκησε αναίρεση κατά της απόφασης του Γενικού Δικαστηρίου.
Επιπρόσθετα, τα αποτελέσματα του 2014 έχουν επηρεαστεί αρνητικά από πρόβλεψη ύψους € 48,3 εκατ. για κάλυψη του ελλείμματος του ΛΑΓΗΕ που δημιουργήθηκε στην αγορά του Ημερήσιου Ενεργειακού Προγραμματισμού (ΗΕΠ), κατά τη διάρκεια των ετών 2011 και 2012 από τρίτους προμηθευτές, οι οποίοι αποχώρησαν από την αγορά.
Αντίστοιχα, στα αποτελέσματα 2013 περιλαμβάνεται εφάπαξ αρνητική επίπτωση ύψους € 105,5 εκατ., από την εφαρμογή της Απόφασης της Μόνιμης Διαιτησίας στη ΡΑΕ, σχετικά με την προμήθεια ηλεκτρικής ενέργειας στην ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΝ ΑΕ, για το διάστημα 1.7.2010 έως 30.9.2013.
Χωρίς τις προαναφερθείσες εφάπαξ επιπτώσεις, το EBITDA του 2014 διαμορφώνεται σε € 1.047,2 εκατ. έναντι € 987,1 εκατ. το 2013, αυξημένο κατά € 60,1 εκατ. και το περιθώριο EBITDA σε 17,9% έναντι 16,5% αντίστοιχα.
Σημειώνεται ότι οι συνολικές ελεγχόμενες δαπάνες (δαπάνη μισθοδοσίας και δαπάνες για εργολαβίες τρίτων και ανάλωση υλικών) μειώθηκαν σημαντικά κατά € 70,7 εκατ., συμβάλλοντας κατ' αυτόν τον τρόπο στη βελτίωση της λειτουργικής κερδοφορίας. Αν σε αυτή τη σύγκριση περιληφθεί και η κεφαλαιοποιημένη μισθοδοσία, τότε η συνολική εξοικονόμηση στις ελεγχόμενες δαπάνες φτάνει τα € 90,1 εκατ.
Έσοδα
• Ο κύκλος εργασιών μειώθηκε κατά € 107,2 εκατ. ή 1,8% και διαμορφώθηκε σε € 5.863,6 εκατ. έναντι € 5.970,8 εκατ. το 2013. Στον κύκλο εργασιών περιλαμβάνεται ποσό € 72,1 εκατ. που αφορά στη συμμετοχή χρηστών του δικτύου για τη σύνδεσή τους σε αυτό, έναντι € 90,2 εκατ. το 2013.
• Τα έσοδα από πωλήσεις ηλεκτρικής ενέργειας, μειώθηκαν σε € 5.654,6 εκατ. το 2014 έναντι € 5.765,8 εκατ. το 2013 (μείωση € 111,2 εκατ. ή 1,9%).
Αναλυτικότερα:
Η συνολική ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας μειώθηκε κατά 5,1% (3.043 GWh) το 2014, στις 57.032 GWh έναντι 60.075 GWh το 2013. Αν εξαιρέσουμε τις εξαγωγές και την άντληση, η μείωση της ζήτησης είναι 0,6% (326 GWh). Η ελαφρά χαμηλότερη ζήτηση, σε συνδυασμό με τη μείωση του μεριδίου της ΔΕΗ στη λιανική αγορά σε 97,9% από 98,3%, είχε ως αποτέλεσμα τη μείωση του όγκου των εγχώριων πωλήσεων της ΔΕΗ κατά 384 GWh (0,8%), σε 49.434 GWh, κυρίως λόγω του χαμηλότερου όγκου πωλήσεων στους πελάτες Χαμηλής Τάσης (καθαρή μείωση κατά 434 GWh λαμβάνοντας υπόψη ότι οι πωλήσεις προς τους δικαιούχους του Κοινωνικού Οικιακού Τιμολογίου (ΚΟΤ) αυξήθηκαν κατά 413 GWh). Οι πωλήσεις προς τους πελάτες υψηλής Τάσης αυξήθηκαν κατά 173 GWh.
To δ' τρίμηνο 2014, ο ρυθμός μείωσης της συνολικής ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας περιορίστηκε σε 1,5%, ενώ αν εξαιρέσουμε τις εξαγωγές και την άντληση, η εγχώρια ζήτηση παρουσιάζει αύξηση κατά 0,4% και ο όγκος των εγχώριων πωλήσεων της ΔΕΗ αυξάνεται κατά 0,2% (29 GWh), λόγω της μείωσης του μεριδίου της ΔΕΗ στη λιανική αγορά κατά 0,6 ποσοστιαίες μονάδες (από 98,2% σε 97,6%) ως αποτέλεσμα των χαμηλότερων πωλήσεων σε πελάτες Χαμηλής Τάσης (καθαρή μείωση κατά 105 GWh). Επιπλέον, οι πωλήσεις προς πελάτες Υψηλής Τάσης αυξήθηκαν κατά 95 GWh και οι πωλήσεις προς τους δικαιούχους του ΚΟΤ αυξήθηκαν κατά 71 GWh.
Η παραγωγή και οι εισαγωγές ηλεκτρικής ενέργειας της ΔΕΗ κάλυψαν το 66,9% της συνολικής ζήτησης, ενώ το αντίστοιχο ποσοστό το 2013 ήταν 66%. Η παραγωγή των μονάδων με καύσιμο λιγνίτη μειώθηκε κατά 2,2%, ενώ η παραγωγή από φυσικό αέριο παρέμεινε ουσιαστικά στα επίπεδα του 2013 και συγκεκριμένα στις 3.940 GWh. Αναφορικά με την υδροηλεκτρική παραγωγή, αυτή παρουσιάζει σημαντική μείωση κατά 30,7% στις 3.906 GWh έναντι 5.640 GWh το 2013, κυρίως λόγω των εξαιρετικών υδρολογικών συνθηκών που επικράτησαν ιδίως το α' εξάμηνο του 2013.
Το δ' τρίμηνο του 2014, η παραγωγή και οι εισαγωγές ηλεκτρικής ενέργειας της ΔΕΗ κάλυψαν το 62,8% της συνολικής ζήτησης έναντι 68,6% το δ' τρίμηνο του 2013, μείωση η οποία οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στη μείωση της λιγνιτικής παραγωγής κατά 12,2% (756 GWh) και της παραγωγής από φυσικό αέριο κατά 49,2% (774 GWh). Παρά ταύτα, η παραπάνω μείωση υπεραντισταθμίστηκε από τις αυξημένες εισαγωγές από τη ΔΕΗ (276 GWh) και τρίτους εισαγωγείς (1.372 GWh), καθώς και από την αυξημένη υδροηλεκτρική παραγωγή (35,1% ή 268 GWh), λόγω βελτιωμένων υδρολογικών συνθηκών. Η σημαντική αύξηση των εισαγωγών οφείλεται κυρίως στην αύξηση του μέσου όρου της Οριακής Τιμής Συστήματος (ΟΤΣ) σε € 59,2/MWh το δ' τρίμηνο του 2014 έναντι € 53/MWh το δ' τρίμηνο του 2013.
Προβλέψεις
• Οι συνολικές προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις πελατών, εκκρεμοδικίες και βραδέως κινούμενα υλικά διαμορφώθηκαν σε € 431,1 εκατ. το 2014 έναντι € 358,3 εκατ. το 2013, αύξηση κατά € 72,8 εκατ.
(20,3%).
Εξαιρουμένης της αρνητικής επίπτωσης από πρόβλεψη ύψους € 48,3 εκατ. για την κάλυψη του ελλείμματος του ΛΑΓΗΕ που δημιουργήθηκε στην αγορά του ΗΕΠ από τρίτους προμηθευτές, οι οποίοι αποχώρησαν από την αγορά, οι προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις αυξήθηκαν κατά € 21,4 εκατ. σε € 374,4 εκατ. από € 353 εκατ. το 2013. Σημειώνεται ότι από τις προβλέψεις του 2014 έχει αφαιρεθεί ποσό ύψους € 76,6 εκατ. που αφορά προκαταβολές έναντι κατανάλωσης ρεύματος των πελατών Χαμηλής και Μέσης Τάσης που βρίσκονταν σε επισφάλεια στις 31. 12.2014. Ειδικά στο δ' τρίμηνο 2014, οι προβλέψεις για επισφαλείς πελάτες διαμορφώθηκαν σε € 119,2 εκατ., αυξημένες κατά € 27,3 εκατ. σε σχέση με το δ' τρίμηνο του 2013 (€ 91,9 εκατ.). Σημειώνεται ότι η είσπραξη των λογαριασμών ηλεκτρικού ρεύματος και κατά συνέπεια η εξέλιξη των προβλέψεων για επισφαλείς απαιτήσεις επηρεάζονται αρνητικά από νέες ή αυξημένες επιβαρύνσεις υπέρ τρίτων (όπως για παράδειγμα το ΕΤΜΕΑΡ). Τα παραπάνω τείνουν να οδηγούν στην καθυστέρηση ή δυσκολία είσπραξης των λογαριασμών ηλεκτρικού ρεύματος, και να δημιουργούν πρόσθετες ανάγκες κεφαλαίου κίνησης για τη Μητρική Εταιρεία, έχοντας επίσης υπόψη ότι το ΕΤΜΕΑΡ, μεταξύ άλλων, καταβάλλεται από τη ΔΕΗ ανεξάρτητα της είσπραξής του από τους πελάτες
της.
Τέλος, οι προβλέψεις για εκκρεμοδικίες και βραδέως κινούμενα υλικά ανήλθαν σε € 8,4 εκατ, το 2014 έναντι € 5,3 εκατ. το 2013.
Συμπερασματικά,
Το 2014, το 47,8% των συνολικών εσόδων απορροφήθηκε από τις δαπάνες καυσίμων, CO2 και αγορών ενέργειας, έναντι 49,8% το 2013. Σημειώνεται ότι, οι δαπάνες για αγορές ενέργειας το 2014 απορρόφησαν το 25,1% των εσόδων έναντι 26,7% το 2013. Όσον αφορά την εξέλιξη των προβλέψεων, εξαιρουμένης της εφάπαξ πρόβλεψης για το έλλειμμα του ΛΑΓΗΕ, αυτές απορρόφησαν το 6,5% των συνολικών εσόδων από 6% πέρυσι. Το ποσοστό που απορρόφησε η μισθοδοσία παρέμεινε ουσιαστικά σταθερό σε 15,6%. Το ποσοστό αυτό το 2009 ήταν 24,7%.
