Συνολικά θα εκδοθούν 14.249.000 νέες μετοχές, με εύρος τιμής διάθεσης από 3,7 έως 4 ευρώ, ανά μετοχή. Ήδη οι εγγραφές ξεπέρασαν τις 60.000.000 μετοχές με το μεγαλύτερο μέρος να προέρχεται από retail επενδυτές. Όλα δείχνουν πως η τιμή της προσφοράς θα κλειδώσει στα 4 ευρώ και πως από το IPO η Alter Ego Media θα αντλήσει 57 εκατ. ευρώ.
Με βάση τις προβλέψεις των αναλυτών, η Alter Ego Media αναμένεται να εμφανίσει λειτουργική κερδοφορία (EBITDA) άνω των 50 εκατ. ευρώ για το 2025 και καθαρά κέρδη περίπου 10 εκατ. ευρώ για το 2024. Ο πολλαπλασιαστής EV/EBITDA διαμορφώνεται στις 3,3 φορές για το 2025, υποδεικνύοντας σημαντική υποτιμημένη αποτίμηση σε σχέση με τις διεθνείς εταιρείες του κλάδου, οι οποίες διαπραγματεύονται σε επίπεδα 7-8 φορές EV/EBITDA.
Η μετοχική απόδοση ενισχύεται από τη μηδενική δανειακή επιβάρυνση της εταιρείας, η οποία της επιτρέπει να εστιάσει στη δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών, εκτιμώμενων σε άνω των 20 εκατ. ευρώ ετησίως τα επόμενα χρόνια. Η ισχυρή ταμειακή θέση σε συνδυασμό με το επιχειρηματικό μοντέλο της Media Tech ανάπτυξης δημιουργεί δυνατότητες για μερισματική πολιτική που θα ενισχύσει περαιτέρω την επενδυτική πρόταση.
Το δελτίο της δημόσιας προσφοράς αναφέρει ότι οι νέες μετοχές θα δικαιούνται μέρισμα από τα κέρδη του 2024. Με βάση τις εκτιμήσεις των χρηματιστηριακών αναλυτών, η εταιρεία πιθανότατα θα διανείμει το 30-35% των καθαρών κερδών, ήτοι μέρισμα 0,05-0,06 ευρώ ανά μετοχή. Με την ανώτατη τιμή διάθεσης (4 ευρώ), αυτό συνεπάγεται μερισματική απόδοση 1,2-1,5%, η οποία χαρακτηρίζεται συντηρητική αλλά ευθυγραμμίζεται με τις αρχές του IPO για μακροπρόθεσμη δημιουργία αξίας.
Οι αναλυτές μάλιστα ήδη εκτιμούν ότι η μερισματική απόδοση ενδέχεται να αυξηθεί σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, φτάνοντας το 2-5%, ανάλογα με την ανάπτυξη της κερδοφορίας και τη στρατηγική κατανομής κεφαλαίων. Είναι ενδεικτικό ότι οι εταιρείες του κλάδου που συνδυάζουν broadcasting και εκδόσεις διαπραγματεύονται σε πολλαπλασιαστές EV/EBITDA 7-8 φορές, έναντι των 3,3 φορές της Alter Ego Media, αφήνοντας περιθώριο για σημαντική επενδυτική υπεραξία.
