Η συμφωνία αυτή επιβεβαιώνει παράλληλα και την πρόθεση της Πειραιώς να υιοθετήσει το εποπτικό πλαίσιο Danish Compromise για τη διαχείριση της επένδυσής της στον ασφαλιστικό κλάδο.
Το Danish Compromise είναι ένα ειδικό εποπτικό πλαίσιο που αφορά τη ρύθμιση της κεφαλαιακής μεταχείρισης των τραπεζικών επενδύσεων σε ασφαλιστικές εταιρείες. Πρόκειται για έναν μηχανισμό που επιτρέπει στις τράπεζες να μην επιβαρύνονται υπερβολικά κεφαλαιακά όταν κατέχουν σημαντικά ποσοστά σε ασφαλιστικές εταιρείες.
Σύμφωνα με τα κοινά ευρωπαϊκά τραπεζικά εποπτικά πρότυπα (CRR – Capital Requirements Regulation), οι τραπεζικές συμμετοχές σε ασφαλιστικές εταιρείες αντιμετωπίζονται κανονικά ως επενδύσεις υψηλού κινδύνου, κάτι που συνεπάγεται αυξημένες κεφαλαιακές απαιτήσεις. Όμως, το Danish Compromise εισήχθη ως εξαίρεση, ώστε οι τράπεζες να μπορούν να επιλέξουν ένα πιο ευνοϊκό μοντέλο κεφαλαιακής στάθμισης για τις ασφαλιστικές τους επενδύσεις.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ
Υπάρχουν δύο επιλογές:
1. Η προσέγγιση πλήρους ενοποίησης: Η ασφαλιστική εταιρεία ενσωματώνεται στις οικονομικές καταστάσεις της τράπεζας και εφαρμόζονται οι ασφαλιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις (Solvency II), αντί των τραπεζικών (CRR).
2. Η προσέγγιση διαχωρισμού: Η τράπεζα διατηρεί την ασφαλιστική επένδυση στον ισολογισμό της ως μετοχική συμμετοχή, αλλά αντί να εφαρμόσει τις αυστηρές κεφαλαιακές απαιτήσεις των τραπεζικών κανονισμών, χρησιμοποιεί το κεφαλαιακό μοντέλο της ασφαλιστικής (Solvency II), το οποίο είναι λιγότερο απαιτητικό.
Στην περίπτωση της Τράπεζας Πειραιώς, η επιλογή του Danish Compromise σημαίνει ότι εάν ολοκληρωθεί η εξαγορά του 70% της Εθνικής Ασφαλιστικής, η κεφαλαιακή επιβάρυνση για την τράπεζα θα είναι χαμηλότερη απ’ ό,τι αν εφαρμοζόταν το αυστηρό τραπεζικό καθεστώς CRR.
Σύμφωνα με την ανακοίνωση, η εφαρμογή του Danish Compromise θα μπορούσε να περιορίσει την κεφαλαιακή επιβάρυνση της συναλλαγής από 150 μονάδες βάσης σε λιγότερο από 100 μονάδες βάσης, κάτι που σημαίνει σημαντικά μικρότερη επίπτωση στη συνολική κεφαλαιακή επάρκεια της Πειραιώς.
Σύμφωνα με την ανακοίνωση της τράπεζας, η ενδεχόμενη συναλλαγή αναμένεται να διαφοροποιήσει τις πηγές εσόδων της και να προσθέσει σημαντική αξία για τους μετόχους της.
Η Εθνική Ασφαλιστική κατέχει ηγετική θέση στην ελληνική ασφαλιστική αγορά, με μερίδιο 14% και συνολικά ακαθάριστα εγγεγραμμένα ασφάλιστρα ύψους 0,8 δισ. ευρώ για το 2023. Το ενεργητικό της ανέρχεται στα 4 δισ. ευρώ, ενώ το μετοχικό της κεφάλαιο διαμορφώνεται στα 0,4 δισ. ευρώ. Τα προσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων για το 2023 εκτιμώνται στα 100 εκατ. ευρώ. Το εκτεταμένο δίκτυο πωλήσεών της περιλαμβάνει 130 γραφεία, περισσότερους από 1.600 ασφαλιστικούς πράκτορες, 1.100 συνεργαζόμενα πρακτορεία και περίπου 135 συνεργαζόμενους μεσίτες ασφαλίσεων.
Στη συναλλαγή, η Πειραιώς έχει ως αποκλειστικό χρηματοοικονομικό σύμβουλο την UBS Europe SE, ενώ η Milliman αναλαμβάνει τον αναλογιστικό έλεγχο. Τη νομική εκπροσώπηση έχουν αναλάβει οι Milbank LLP και Μωράτης Πασσάς ως διεθνής και εγχώριος νομικός σύμβουλος αντίστοιχα.
