Η απόδοση του δεκαετούς ομολόγου του γαλλικού δημοσίου βρέθηκε σήμερα να ξεπερνά αυτή του αντίστοιχου ελληνικού τίτλου, προκαλώντας εντύπωση στις αγορές και έντονο σχολιασμό από το Bloomberg.
Το πρακτορείο επισήμανε ότι η Γαλλία, η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης, φαίνεται πλέον να βρίσκεται σε παρόμοια θέση με την Ελλάδα, μια χώρα που είχε βρεθεί στο επίκεντρο της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους πριν από λίγο περισσότερο από μια δεκαετία.
Συγκεκριμένα, το επιτόκιο του γαλλικού δεκαετούς τίτλου ανέβηκε το πρωί στο 3,03%, δηλαδή στο ίδιο επίπεδο με τα ελληνικά ομόλογα, τα οποία μόλις πέρυσι είχαν αξιολόγηση "junk" από μεγάλους οίκους. Αργότερα, η απόδοση του γαλλικού τίτλου υποχώρησε ελαφρώς στο 2,992%, αλλά εξακολούθησε να βρίσκεται οριακά υψηλότερα από την απόδοση του ελληνικού, που διαμορφώθηκε στο 2,989%. Πρόκειται για μια ανατροπή που συμβαίνει για πρώτη φορά, δεδομένου ότι κατά τη διάρκεια της ελληνικής κρίσης χρέους, το 2012, η απόδοση του ελληνικού δεκαετούς είχε φτάσει να είναι κατά περισσότερες από 30 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερη από εκείνη του γαλλικού χρέους.
Η εξέλιξη αυτή αντανακλά τις έντονες πιέσεις που αντιμετωπίζει η γαλλική οικονομία. Ο πρωθυπουργός της Γαλλίας, Μισέλ Μπαρνιέ, δήλωσε ότι η χώρα μπορεί να βρεθεί αντιμέτωπη με μια "χρηματοπιστωτική καταιγίδα" αν δεν εγκριθεί ο προϋπολογισμός που πρότεινε η κυβέρνησή του. Ο προϋπολογισμός περιλαμβάνει περικοπές ύψους 60 δισεκατομμυρίων ευρώ για να μειωθεί το δημοσιονομικό έλλειμμα, το οποίο σήμερα ανέρχεται στο 6,1% του ΑΕΠ.
Ωστόσο, η έγκρισή του παραμένει αμφίβολη, καθώς η κυβέρνηση μειοψηφίας δεν διαθέτει την αναγκαία στήριξη στη Βουλή, ενώ η χρήση συνταγματικής ρήτρας που προτείνει ο πρωθυπουργός για την παράκαμψη της ψηφοφορίας θα μπορούσε να πυροδοτήσει πρόταση μομφής.
Παράλληλα, οι επενδυτές περιμένουν με αγωνία την τακτική αξιολόγηση της Γαλλίας από την S&P Global Ratings, που θα ανακοινωθεί την Παρασκευή. Η οικονομία της χώρας βρίσκεται ήδη υπό αρνητικό outlook από τους οίκους Fitch και Moody’s, γεγονός που έχει εντείνει τις ανησυχίες στις αγορές. Από την αρχή του 2024, το κόστος δανεισμού της Γαλλίας αυξάνεται σταθερά, με το spread σε σχέση με τα γερμανικά ομόλογα να αγγίζει τις 90 μονάδες βάσης, το υψηλότερο επίπεδο από το 2012.
Παρότι το Bloomberg διευκρινίζει ότι η σύγκριση μεταξύ γαλλικών και ελληνικών ομολόγων δεν βασίζεται σε οικονομικά δεδομένα –καθώς τα γαλλικά ομόλογα έχουν συνολική αξία άνω του 1,8 τρισεκατομμυρίου ευρώ, έναντι μόλις 80 δισεκατομμυρίων των ελληνικών– το γεγονός ότι οι αποδόσεις της Γαλλίας συναγωνίζονται ή ξεπερνούν εκείνες χωρών όπως η Ελλάδα, η Πορτογαλία και η Ιταλία αποτελεί σοβαρό πλήγμα για το κύρος της γαλλικής κυβέρνησης. Πρόκειται για μια ένδειξη των σοβαρών δημοσιονομικών και πολιτικών προκλήσεων που καλείται να αντιμετωπίσει ο πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν.
